Economistas destacaram como um dos principais pontos do comunicado divulgado pelo Comitê de Política Monetária (Copom) nesta quarta-feira (17) a inclusão, pela primeira vez, de referências aos impactos da política fiscal sobre o controle da inflação. Na avaliação dos especialistas, o novo alerta pode limitar futuras reduções da taxa básica de juros, a Selic.

O comunicado foi divulgado após o Banco Central anunciar um corte de 0,25 ponto percentual na Selic, que passou de 14,50% para 14,25% ao ano.

Para a economista-chefe do Banco Inter, Rafaela Vitória, o documento sinaliza preocupação com medidas que estimulam o consumo e aumentam a demanda da economia, o que pode reduzir a eficácia da política monetária no combate à inflação.

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Segundo a especialista, caso os estímulos fiscais continuem pressionando a atividade econômica, o Banco Central poderá interromper o ciclo de redução dos juros ou manter a taxa em patamar elevado por mais tempo.

O economista-chefe da Nomos, Beto Saadia, também chamou atenção para a novidade no comunicado. Na avaliação dele, o Copom passou a tratar a política fiscal expansionista como um fator de risco independente para a inflação, indicando que esse aspecto passou a ser monitorado de forma mais direta pela autoridade monetária.

Outro ponto considerado inédito foi a inclusão dos riscos climáticos na análise do Banco Central. O comunicado destaca que eventos extremos podem afetar a produtividade agrícola e elevar os custos da geração de energia, fatores que também exercem pressão sobre os preços.

Além de justificar a redução da Selic, o Copom reforçou que as próximas decisões sobre os juros dependerão da evolução do cenário econômico, do comportamento da inflação, da demanda interna e do ambiente internacional, mantendo cautela quanto aos próximos passos da política monetária.