O mercado financeiro chega à primeira semana de novembro com expectativa de que o Banco Central interrompa o ciclo de redução da taxa básica de juros, a Selic. A decisão será anunciada nesta quarta-feira (4), durante a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em um cenário de maior preocupação com a inflação e as contas públicas brasileiras.

Atualmente, a Selic está em 13,75% ao ano. Antes do segundo turno das eleições presidenciais, realizado em 25 de outubro, a expectativa predominante entre investidores era de uma redução de 0,25 ponto percentual na reunião de novembro. Entretanto, o resultado eleitoral e a reavaliação dos riscos econômicos alteraram as projeções do mercado.

As opções de Copom negociadas na B3 passaram a indicar uma probabilidade implícita de 68,8% de manutenção dos juros no patamar atual. Antes da votação, a possibilidade de um novo corte ultrapassava 70%. Esses indicadores refletem as expectativas dos participantes do mercado, mas não representam uma previsão oficial do Banco Central.

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Entre os fatores que influenciam a mudança estão as preocupações com a política fiscal do próximo governo, a trajetória dos gastos públicos e o comportamento das expectativas de inflação. Investidores também acompanham a definição da equipe econômica que integrará o próximo mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

O cenário internacional também contribui para a cautela. As tensões provocadas pelos conflitos na Ucrânia e no Oriente Médio mantêm pressão sobre os preços do petróleo e dos combustíveis. O aumento dos custos de energia e transporte pode afetar os preços de produtos e serviços, dificultando o controle da inflação.

Instituições financeiras como Itaú, HSBC, C6 Bank e BTG Pactual passaram a trabalhar com a possibilidade de manutenção da Selic em 13,75% ao ano. Algumas dessas projeções consideram que os juros poderão permanecer nesse nível também nos primeiros meses de 2027, dependendo da evolução dos indicadores econômicos.

Apesar da expectativa predominante de interrupção dos cortes, há instituições com avaliação diferente. O banco Inter, por exemplo, ainda considera possível uma redução de 0,25 ponto percentual nesta reunião, seguida de uma pausa em dezembro. A instituição avalia que a desaceleração da economia também deve ser considerada na decisão monetária.

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A definição do Copom será acompanhada por investidores, empresas e consumidores, já que a Selic influencia o custo dos empréstimos, financiamentos, investimentos e aplicações financeiras. A manutenção dos juros em patamar elevado tende a encarecer o crédito e conter o consumo, enquanto a redução da taxa pode estimular a atividade econômica, mas também exige atenção ao comportamento da inflação.