O fundo britânico Palliser Capital adquiriu participação na japonesa Toto, conhecida mundialmente pelos vasos sanitários tecnológicos e os populares washlets, e agora pressiona a empresa a dar mais visibilidade ao seu braço pouco conhecido de componentes para chips.

Segundo documentos obtidos pela Bloomberg, o fundo enviou uma carta ao conselho da Toto pedindo maior transparência sobre o segmento de cerâmicas avançadas, responsável pela produção dos chamados electrostatic chucks (e-chucks).

Esses componentes são usados na fabricação de semicondutores, especialmente em memórias NAND, fundamentais para a eletrônica digital e cada vez mais demandadas com o avanço da inteligência artificial. Os e-chucks utilizam força eletrostática para fixar wafers de silício durante o processo de produção de chips, sendo peças cruciais na indústria de alta tecnologia.

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Na avaliação da Palliser, a Toto seria uma das empresas mais “subavaliadas e negligenciadas” no fornecimento de memória para IA, justamente por não destacar adequadamente esse segmento estratégico. Procurada, a empresa não comentou.

A pressão ocorre em meio à forte alta do setor de semicondutores. A demanda por infraestrutura de IA elevou os preços de memória e impulsionou ações de fabricantes como a Kioxia Holdings a máximas históricas. Já a Toto, apesar de também atuar na cadeia produtiva, não teria capturado totalmente esse movimento devido à falta de clareza sobre seu negócio de chucks.

Após a reportagem, as ações da empresa chegaram a subir 5,9%, atingindo o maior nível desde 2021. No mês passado, os papéis já haviam avançado 10% em um único dia após analistas do Goldman Sachs elevarem a recomendação, citando o potencial de crescimento do segmento de componentes para chips.

A Palliser, hoje entre os 20 maiores acionistas da Toto, estima que a companhia poderia destravar até 55% de valorização adicional se aumentar a transparência e melhorar a eficiência de capital. Nos últimos cinco anos, as ações da fabricante caíram cerca de 17%, enquanto o índice japonês Topix avançou 93%.

Fundado em 2021 por James Smith, ex-executivo da Elliott Investment Management, o Palliser tem atuado de forma ativa no Japão, também acumulando participações em empresas como Keisei Electric Railway e Japan Post Holdings.

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Agora, o fundo aposta que, por trás dos famosos vasos sanitários de luxo, pode estar um ativo estratégico para o futuro da inteligência artificial.