O Itaú BBA acredita que o processo de redução dos juros está no horizonte, o que, somado à baixa relação entre o preço das ações brasileiras e sua lucratividade, abre espaço para que o índice de referência Ibovespa ainda suba 11% neste ano.

O banco de investimentos está elevando sua previsão para a pontuação da Bolsa brasileira ao fim do ano, de 145 mil para 155 mil pontos. Hoje, o Ibovespa opera pouco acima dos 139 mil pontos. A expectativa se mantém mesmo com a taxa Selic em patamar elevado (15%) e após a Bolsa já ter acumulado alta de 16% ao longo de 2025.

Em relatório distribuído a clientes, o Itaú BBA não se mostrou exatamente otimista, mas ponderou que os papéis locais parecem baratos e que "a flexibilização monetária começará nos próximos 12 meses, em meio a incertezas fiscais e crescimento mais fraco do PIB global" — leia-se: corte de juros.

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"Pela perspectiva de múltiplo (relação entre preço e lucro), nosso preço-alvo implica uma razão preço/lucro justa de 8,7 vezes, que se compara com as 8,3 vezes do preço/lucro atual e com uma média histórica de 10,7 vezes", escreveram os analistas do time de Daniel Gewehr, do Itaú BBA. "O lucro líquido do Ibovespa crescerá a partir de uma base baixa, impulsionado por empresas domésticas e de commodities, mas com risco de revisões para baixo devido aos juros ainda elevados e aos preços mais baixos das commodities."

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O banco de investimentos também fez mudanças em sua carteira de ações recomendadas. Entraram Multiplan (MULT3), Bradesco (BBDC4), GPS (GGPS3) e PRIO (PRIO3); e saíram Santos Brasil (STBP3), Caixa Seguridade (CXSE3), Grupo Mateus (GMAT3) e Petrobras (PETR4). As que continuaram na cesta do Itaú BBA foram: Equatorial (EQTL3), Sabesp (SBSP3), Direcional (DIRR3), BTG Pactual (BPAC11), Suzano (SUZB3) e Rede D’Or (RDOR3). 

Fonte: O Globo